2025 年 12 月 30日，山东益生种畜禽股份有限公司（下称“益生股份”）发布了重要的公告称，拟将2022年度定增征集资金中的18924.24万元（不含利息），本次资金调整占该次定增征集资金净额的16.61%，相关方案需要提交公司股东会审议。

　　这一决议方案背面，是2025年生猪与白羽肉鸡两大饲养赛道的明显行情分解，以及企业对职业趋势的最新研判。

　　益生股份2023年11月完结的定增项目共征集资金净额11.39亿元，原募投项目“威海益生种猪繁育新建猪场”总出资2.02亿元，方案投入征集资金1.9亿元，建造期24个月，原估计2025年12月建成投产。

　　但到2025年12月26日，该项目仅累计投入征集资金75.76万元，没有到达可运用状况。

　　项目停止的中心原因，是2025年生猪职业的继续低迷。多个方面数据闪现，2025年全国外三元生猪买卖均价同比跌幅达30.13%，四季度价格已跌至11-12元/千克区间，跌破职业成本线导致全职业堕入亏本。从盈余体现看，2025年三季度生猪饲养板块归母净利润同比下滑67.14%，仔猪育肥形式更是在部分时段出现亏本。

　　供给端的继续过剩加重了商场压力。到2025年9月末，全国能繁母猪存栏量为4035万头，较3900万头的合理保有量高出3.5%，前三季度生猪出栏量达5.30亿头，处于近五年同期次高水平。叠加农业乡村部等部分屡次出台的产能调控方针，清晰要求严厉执行产能调控、合理筛选能繁母猪、严控新增产能，新建猪场项目面对方针束缚与商场危险的两层压力。益生股份表明，为活跃做出呼应国家方针，一起操控出资危险、提高运营效益，经审慎研究决定停止该猪场项目。

　　公告闪现，停止原项目后，搁置征集资金将投向山西益生种禽有限公司旗下三个项目，分别为聚乐乡塔儿村12万套种鸡饲养场、塔儿村种鸡二场及施家会种鸡场，三个项目均为公司在山西大同云州区规划的“100万套爸爸妈妈代种鸡饲养场及配套项目”的组成部分。

　　作为益生股份的全资子公司，山西益生种禽成立于2025年4月，首要运营规模包含家禽饲养、种畜禽出产等。上述三个新项目均专心于爸爸妈妈代肉种鸡饲养，单个项目年饲养量均为12万套，达产后每个项目可年销售1日龄产品代肉雏鸡1548万只。从出资规模来看，三个项目总出资分别为6500万元、6700万元和7000万元，拟投入征集资金分别为6100万元、6324.24万元和6500万元，资金不足部分将由公司自有或自筹资金弥补，项目建造周期均为2年。

　　经济效益方面，三个项目达产后估计年均营收均为4681.45万元，净利润分别为820.90万元、810.16万元和794.15万元，出资回收期（含建造期）分别为7.47年、7.64年和7.90年，内部收益率分别为15.62%、15.03%和14.20%。

　　此次战略调整并非偶尔。益生股份在白羽肉鸡职业深耕多年，具有抢先的技能和饲养管理经验，其鸡苗产品首要供给集团客户、一条龙企业及大型饲养场，占比超80%。跟着职业集约化、规模化进程加速，商场对大规模同批次雏鸡的需求日益火急。一起，方针层面也为白羽肉鸡工业供给了开展机会：2025年中心一号文件着重保证粮食安全，白羽肉鸡“节粮低碳、出产周期短”的优势符合方针导向；《我国食物与养分开展大纲（2025-2030年）》更将“扩展禽肉消费”列为要点使命，叠加健康饮食趋势下鸡肉“高蛋白、低脂肪”的养分优势，职业增加潜力明显。

　　此外，大同云州区政府也为项目供给了有力支撑。依据两边签署的《项目出资协议》，当地政府将帮忙处理各类手续、完善通水通路通电等根底配套，并保证项目用地需求，为项目落地奠定了良好根底。现在，三个项目均经过土地承揽运营权流通获得土地运用权，其间聚乐乡塔儿村12万套种鸡饲养场已完结设备农业用地存案，其他两个项目的存案证正在处理中。

　　益生股份的战略转向，反映出饲养职业的开展逻辑。与生猪职业的低迷构成鲜明对比的是，白羽肉鸡职业虽阅历短期压力，但已闪现清晰的复苏信号与方针利好，成为益生股份战略转向的中心动力。

　　2025年的饲养职业出现“猪弱鸡稳”的分解格式。生猪职业现在处于周期底部，自年头的15-16元/千克跌至四季度的11-12元/千克。虽然方针与商场一起推动能繁母猪产能去化，但业界估计2026年上半年供给压力仍存，猪价拐点或许会出现在下半年。

　　而白羽肉鸡职业已首先进入复苏通道，2026年有望完成盈余修正，且“反内卷”方针引导职业本钱开支回归理性，价格动摇将趋于陡峭，更利于头部企业安稳运营。

　　关于益生股份而言，此次1.89亿元资金的精准投进，既规避了生猪职业的短期危险，又抓住了白羽肉鸡职业的开展机会，新项目的落地将进一步强化其工业链上游种源供给优势。